几年之前曾刮起能源替代浪潮，在高油价时代，企业纷纷将重心移向页岩油开采，令页岩油一度在美国极其繁荣。然而，页岩油开采的高衰减率等问题始终困扰着企业。因此业内对页岩油繁荣能否持续，能否替代普通油田一直持怀疑态度。

- 2015-02-09

几年之前曾刮起能源替代浪潮，在高油价时代，企业纷纷将重心移向页岩油开采，令页岩油一度在美国极其繁荣。然而，页岩油开采的高衰减率等问题始终困扰着企业。因此业内对页岩油繁荣能否持续，能否替代普通油田一直持怀疑态度。 　　如今随着海外页岩油企业出现破产，以及国内辽宁成大预警页岩油项目业绩，引起外界对页岩油行业的真实现状，以及行业发展受制于哪些因素的极大关注。值得注意的是，标准普尔研究发现，在美国100家中小型页岩油企业中，有四分之三由于高负债有破产倒闭风险。如不出意外，2015年一季度大部分美国页岩油企业会面临银行信用额度的缩减，再加上收入和盈利下降，将被迫削减资本支出。由于页岩油井产出率半年后会大幅下降，需要大量的投资才能维持产出水平不变，所以资本支出的下降将导致页岩油企业减产。 页岩油田具有高衰减性，需要持续资本支出，没有自有现金流，油田开发严重依赖外部融资。一般而言，一个页岩油气井打下去，压裂、出气或者出油后，续产量会逐月减少，年衰减率达到60%~70%，因此必须再压裂一次，或者通过增加更多的井口才能维持产量，导致页岩油开采成本不断高企。 当年美国的页岩油气革命无疑是重塑了全球石油市场格局，当时在高油价诱惑与美政府政策鼓励下，有大批中小企业怀着“美国梦”迈入页岩油开采行业。如今，国际油价骤降，页岩油热潮消退，不少中小企业高成本等弊端逐渐显露出来，恰似又印证了巴菲特的那句名言：“退潮后才知道谁在裸泳”。